3、葡萄酒与黄酒：中西文化的碰撞与融合

    葡萄酒文化逐步进入国人的生活，80后、90后都是消费主力。葡萄酒带着法兰西浪漫，吸引了年轻人的饮用，为未来发展打下了坚实的基础。

　　下一个十年对中国葡萄酒公司是最大的考验，根据海关数据，进口原装葡萄酒06年占我国消费比不到4%，07年已经超过7%，我们测算，08年超过10%，09年达到15%。

    洋酒公司过去一直水土不服，问题一是怎么提高产品“锐度”，国外酒庄一般不大，又分出品种、年份，繁杂的体系让消费者无从建立明确的认知，二是如何与国内经销商形成利益共同体，否则经销商不愿意大举预投市场。目前比较成功的是，广州龙程与西班牙菲力斯合作的“金蝴蝶”品牌，品牌是龙程的，还有北京东海鑫业代理的法国卡斯特酒，卡斯特在国人眼中有知名度拜张裕所赐。国内公司欲迎接挑战，开始积极建设葡萄基地，从源头保障产品品质，从国内香烟、啤酒等成功狙击了国外品牌，还在于品质与洋品牌相比不逊色。

　　黄酒作为世界三大古酒之一，一直以调料酒为主，调味或饮用过去都局限于江浙，我们认为这非黄酒之过，而是黄酒公司营销之过。目前海派黄酒从工艺流程、包装设计都学习葡萄酒，酒精度也与葡萄酒接近，成为名副其实的“Chinese Wine”。黄酒行业的崛起，从产业角度讲已经准备充分，现在需要中国国力上升、中国文化的影响力上升，年轻人对国内外文化能平等看待，当然黄酒公司也要不断努力对年轻群体做好营销宣传。日本清酒（与黄酒类似的米酒）、韩国真露（低度蒸馏酒）在国力上升后都发展起来，并向世界传播，当然有人说日韩是地域越狭小、民族凝聚力越强，我们则认为中国人口大，口味差异大，饮用黄酒将来也大有人在。从口感上说，海派黄酒由于添加了枸杞、蜂蜜等调味物质，口感较葡萄酒其实更容易接受。

　　正如中粮酒业总经理吴飞所说，中国葡萄酒业的发展得益于一批思路成熟的白酒经销商的进入，我们认为黄酒行业也需要他们加盟。第一食品的汪建华以前做过白酒产销，古越龙山请华泽（金六福）来销售黄酒，现在白酒经销商参与的还很少。

    附一：行业2008年1-2月份主要产量价格收入利润数据

    今年前两月，乳业受高成本影响，利润减速；白酒行业利润增速有所放缓，我们认为跟贵州茅台受雪灾影响、产品运输销售受阻有关，因此行业全年利润增速应仍有较好表现；啤酒、葡萄酒行业发展与去年水平相近；黄酒行业利润增速放缓，我们认为这才是目前行业的正常水平，去年的利润高增长与古越龙山把氨纶利润统计上去有关；肉类加工业务数据的准确性还是让人怀疑。

    附二：部分行业2008年1-2月份进口数据

    大麦价格一路上涨。根据海关数据，我国08年1-2月份进口大麦23.4万吨，同比增加4.3%，均价426.4美元/吨，同比增长91.1%；进口麦芽1616吨，同比增加25.1%，均价527.1美元/吨，同比上升26.8%。

    附三、肉类奶类行业数据

    由于雪灾冻死一些仔猪，预计二季度猪价都将保持高位运行状态。1月份畜产品和饲料价格都有小幅回落，2月份又普遍出现上涨。08年2月份，全国仔猪、活猪、猪肉平均价格分别为30.62元/公斤、16.70元/公斤、26.08元/公斤，较上月环比分别上涨3.2%、1.2%和2.2%，同比分别上涨149.7%、81.5和74.2%。从各省情况看，全国绝大部分地区仔猪价格均出现不同程度上涨，东部沿海的上海、江苏、浙江、福建、广东以及西南地区的云南等地涨幅超过5%；华东地区和东南沿海省份活猪价格涨势明显，其中福建省涨幅全国最大，达6.2%；全国超过75%的省份猪肉价格上涨，其中华东地区的上海、浙江、安徽、福建以及华南地区的广东等地涨幅较大，均超过5%。

    主产区原料奶价格3月份才冲高回落一点。根据农业部资料，2月份北京、天津、河北、内蒙古、山西和黑龙江等6个主产省市的原料奶平均价格为2.9元/公斤，创历史新高，同比增长43.8%。原料奶价格自去年7月份出现反弹以来，连续7个月保持上涨势头。从价格水平看，天津市原料奶价格较高，为3.47元/公斤；山西省价格较低，为2.42元/公斤。除京津两市原料奶价格比上月小幅下降外，河北、内蒙古、黑龙江和山西等4省（区）仍呈涨势。

    附四、部分公司协会数据

    贵州茅台前两月经营数据很一般，我们认为是雪灾影响了公司产品的外运，3月份当恢复正常，从我们了解的情况看，雪灾主要影响了仁怀到遵义的交通，茅台镇处于山谷中，温度高没有下雪，最近茅台股票市场表现不佳反映出市场对这一数据的理解太过偏激。

　　五粮液的经营情况与上年同期表现一致，没有出现市场流传的“公司因年初大幅控量造成业绩大减”现象，所以我们认为市场的错判会得到矫正。

　　山西汾酒数据非常惊人，结合公司一季报预减公告，可以确定公司经营在当下面临一个坎。

    数据解读方法：

　　1、请与上期月报对照，一方面是了解各公司新月份之变化，另一方面是通过考察上期数据与公司公开资料的差别以推测各公司最新实际业绩。

　　2、白酒、葡萄酒、肉类为集团数据，我们取上市公司合并报表数据与之相对照，乳业、啤酒数据为主要生产基地数据，我们取上市公司母公司报表数据与之相对照。一般而言，前者的集团销售收入数据大于上市公司合并报表数据，利润数据有相当指导意义，后者的主基地数据与母公司报表数据有很强的关联性，差异会出在一些公司“收入结算地”问题上，而几个基地的加总数据与公司整体数据可以比较。

　　3、通过对照，我们发现，通葡股份的两数据一模一样，重啤重庆数据与重庆啤酒公司母公司报表、青啤山东与青啤母公司报表一模一样，光明乳业数据与光明乳业母公司数据基本吻合，啤酒花数据中销售收入上略大于公开数据，利润总额数据进一步推算上市公司净利润时要注意扣除少数股东损益，因为啤酒花仅持有50%的乌苏啤酒股权，西藏发展数据与公开数据一模一样，恒顺醋业数据仅是食品业的数据，未统计房地产、光电等业务，这样有助于更清晰把握其主业发展情况。

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